吴泳铭坐镇。 作者：余梦莹 来演：投资界 阿里千亿IPO来了。 阿里在港交所公告称，平头哥已以保密形式递交上市申请，分拆完成后仍为阿里的全资子公司。由此，吴泳铭即将收获执掌阿里后的第一个IPO。 时间回到2018年，阿里宣布自研芯片的时候，外界还有诸多质疑。马云亲自给独立出的芯片公司取名“平头哥”，源自形似寸头、小而凶猛的蜜獾，镌刻着创业公司最典型的那种气质——聪明而皮实，矫健而勇猛。 “生死看淡，不服就干。”八年过去，阿里不仅造出芯，还在本土厂商AI芯片出货量中排名第二，完成一场艰难逆袭，成为硬件品类覆盖方面，国产算力里最像英伟达 “全栈算力底座” 路线的选手。 此刻正值世界都把目光聚焦在英伟达，殊不知一支国产军团悄然崛起——从寒武纪、摩尔、沐曦到燧原、昆仑芯、平头哥，大家都有一个志向：中国英伟达。 01 追赶英伟达 阿里亲儿子要IPO了 以移动互联网起家，阿里却毅然投身造芯。 达摩院成立之初就把芯片规划为重要研发方向，成员大多拥有AMD、ARM、英伟达、英特尔等芯片大厂的经验。2018年，阿里宣布全资收购杭州中天微系统有限公司。 同年，在云栖大会主论坛上，时任阿里巴巴CTO张建锋宣布阿里成立半导体公司平头哥，由收购的中天微和达摩院自研芯片业务整合而成。 “平头哥”是马云在非洲之旅中了解的蜜獾的别称。由于头部平坦，背上还长着一层白色毛发，形似留寸头故意染白的江湖大哥，人送外号“平头哥”。蜜獾虽然体型不大，却相当凶猛，在动物江湖横行霸道，这正是马云看中的创业特质——相信小的伟大，生死看淡、不服就干。 2019年，平头哥发布首款AI推理芯片含光800，通过自研架构的能效比支撑了双十一期间“拍立淘”等视觉任务的爆发式增长。不过，当时含光800主要服务于阿里内部搜索推荐场景，并未大规模对外销售。 此后几年，平头哥相继发布首颗Arm服务器CPU倚天710、面向物联网的羽阵系列芯片、首颗SSD主控芯片镇岳510等，命名延续武侠名剑风格，成为市面上少见的具备全栈芯片研发能力的企业。 真正让平头哥走到聚光灯下的是真武系列AI芯片。去年9月，《新闻联播》在报道中国联通三江源绿电智算中心项目时披露了平头哥自研的PPU芯片，核心指标对标英伟达H20。 今年，真武810E系列芯片正式上线官网，并陆续推出性能更高的真武M890、真武V900。最新一幕是9月，真武V900在云栖大会亮相，性能是真武M890的三倍。阿里称其为“目前算力性能最强的中国自研AI芯片”，可满足万亿级参数大模型的训练和推理需求。 历时八年，平头哥搭建起覆盖AI芯片、服务器CPU、SSD主控及RFID芯片等核心环节的产品线，其中真武系列已服务超过650家企业客户，覆盖金融、智能驾驶、大模型、具身智能、互联网、能源、制造等行业，成为应用场景最广的中国自研AI芯片之一。 江湖里总是流传着平头哥的传说，无论在草原还是芯片市场。根据IDC披露的数据，2025年中国市场的AI芯片总出货量约400万张，其中平头哥以26.5万张的出货量位列第三，在本土厂商中仅次于华为。 02 吴泳铭亲自挂帅 如果说马云给了平头哥起点，那么令其壮大生长的则是阿里现任CEO吴泳铭。 作为阿里“十八罗汉”中最年轻的技术元老，吴泳铭的花名“东邪”流传于江湖。他曾反复强调“AI与云计算的结合是未来十年的最大变量”，可以说，正是吴泳铭一手推动了阿里All in AI。 2023年，吴泳铭正式接棒集团CEO，此后率先喊出“未来三年投入3800亿做AI基建”。无疑，这张庞大的算力版图中镌刻着平头哥的身影——大模型加速落地阶段，竞争早已从代码能力扩展到芯片、编译器、超节点网络和集群互联的全栈能力。 这之后，平头哥走向商业化时期，也让其独立上市变得有迹可循。 今年1月，市场传出阿里巴巴计划将平头哥重组为部分员工持股的独立实体，并探索IPO可能性。彼时摩根大通分析师以粗略对标方式测算，其潜在估值约为250亿至620亿美元。 随后，吴泳铭在财报电话会上公开表态称，“平头哥已经成功商业化，累计规模化交付47万片，年化营收也超过百亿级别……未来不排除去IPO。” 毋庸置疑，平头哥是阿里极为看重的战略资产。吴永铭曾表示，未来3到5年全球AI算力都将处于高度紧缺的状态，中国市场尤为突出。作为中国市场上唯一具备自研芯片能力的云计算公司，平头哥对于阿里而言至关重要——“能为整体AI业务提供非常强的增长动能”。 这一点同样体现在了组织层面的变动上。今年8月阿里发布的2027财年一季报中，平头哥与云智能集团整合组建AI云与算力服务，体现了算力芯片与云计算基础设施协同发展的信号。 最新公告中，阿里具体阐释了分拆上市的缘由：一，让投资者更准确地评估阿里保留业务的价值，更好体现平头哥自身价值；二，提升平头哥在客户、供应商及潜在战略合作伙伴眼中的独立形象，以
